黑猫灵探 第523章 稳坐钓鱼台

“给我嘉谷方面的资料！”

在国粮集团的大宗商品风险管理部，风控总监费期海接过资料。

“嘉谷齐董在鲁省签订《蔬菜种业创新基地合作备忘录》，其后出席赤埕水库的开工奠基仪式……”

他的脸色瞬间变黑了，没好气道：“等等，我要嘉谷齐董的动态有什么用？我要的是嘉谷在早籼稻交易方面的动作！”

国粮风控部的交易员忙不迭地回答道：“哦，哦，嘉谷的早籼稻现货投放量有增大趋势，但嘉谷金融部在早籼稻期货上暂时没有什么动作……”

“没有动作吗？”费期海喃喃自语了一句。

“对！”交易员肯定地点点头，继而问道：“但早籼稻期货市场的交易开始变得活跃起来，期价也开始出现震荡，我们现在要出手吗？”

费期海沉吟片刻后，压了压手：“不急，先等等，我要看看嘉谷方面的判断。”

“……”

无独有偶，在益海嘉里的风控部门，其管理总监也做出了同样的决定——先静观其变。

原因也很简单，在大米领域，没有人能忽视嘉谷的存在，不管是现货市场，还是在金融市场！

早籼稻期货，是我国于09年在郑交所挂牌交易的一个粮食期货品种，对于我国成为世界粮食定价中心之一、推动粮食领域“中国价格”的逐步形成，有着重要意义。

一说起“期货”，很多人的印象可能是与“投机”、“炒作”等概念联系在一起。但一直以来，国内的早籼稻期货品种，更适合粮库、粮食企业来参与，而非投机资金。

这是因为，我国对稻谷价格控制得比玉米和小麦更加严格，国家收购价和国储政策，包括保护价政策、托市政策、补贴政策，再推及“三农”政策，都很大程度上影响了稻谷的价格，导致国内早籼稻价格波动幅度比较小，被认为是一个并不适合“投机”的品种。

但眼下，变数出现了。

今年以来，尤其是4月份以后，长江中下游地区降水严重偏少，江河来水不足，水位持续偏低，致使部分省份遭受不同程度的旱灾。其中，苏、皖、赣、鄂、湘五省受灾较为严重。

水稻水稻，缺水对于水稻生长的影响比一般农作物更大。

致命的灾害天气往往会造成现货市场价格行情及供求关系发生急剧变化，而期货市场对灾害性天气更为敏感，炒作力度更为疯狂，放大效应更为突出。

南方早籼稻主产区隐隐的春旱；强麦期货、玉米期货价格上涨的影响；国家大幅提高稻谷最低收购价的利多刺激；再加上出现了春夏连旱的端倪……让早籼稻期货这个不太受市场关注的品种，成为了郑交所的“明星”，开始吸引大量资金介入旱情炒作。

这种情况，无疑让关注早籼稻期货的各方心思浮动。

对于非投机玩家来说，期货最大的意义无非在于“套期保值”上。但“套期保值”，真的不是教科书上轻飘飘的“同时经营，买进卖出同等数量期货现货”的解释那么简单。

譬如几个月后你要收购稻谷，但你预计价格会上涨，可能会因为成本增加而亏本，那就可以在早籼稻期货市场上买进期货合约。届时，期货价格也会上涨从而出现盈利，抵消现货的亏损，保证了稳定收益。

但如果预计错了，届时价格反而是下跌了，买进的期货合约毫无疑问产生了亏损。当然，你可以说在现货上不是节约了成本吗？嗯，理论上没错，但你要知道，现货市场和期货市场的时间效率是不一样的。

简单来说就是，现货价格波动幅度小，速度慢；期货价格波动幅度大，速度快；可能现货价格是下跌了0.1元/斤，但期货价格是下跌了300元/吨都不止——同时经营相等数量期货和现货的话，可能你就因此破产了。

尤其像是国粮集团、益海嘉里这种不是纯粹的粮食贸易商，而是集粮食收购加工一体化的粮食企业，收购体量更大，也就需要更强的对价格波动的敏感性和洞察力。

——起码，你得判断对期货价格走势吧。

当然，如果你无法判断出未来价格走势，最简单的选择就是，跟风成功者！

国粮集团和益海嘉里都不是对套期保值不了解的小玩家，倒不是说要完完全全跟风嘉谷，但将嘉谷的判断作为最重要的参考——起码在早籼稻期货这个品种上，没有毛病。

毕竟，嘉谷可是国内稻谷最大的现货贸易商了。

多数粮食贸易企业因为经营特点所致，都不会自己设立仓库，而直接使用租赁仓库进行存贮。但寻找租借仓库过程和租借仓库的费用又会无形中提高了早籼稻的采购成本。

而嘉谷已经拥有了国内除了国储粮之外的最完善的粮食贮藏仓库体系，除了自产自销的几种精选稻谷品种，还大量收购普通稻谷用于现货贸易——以早籼稻为例，全国每年产3000万吨，国家收储1500万吨，剩下的嘉谷独占三分一。

因此，早籼稻期货挂牌交易之初，嘉谷就被郑交所定为早籼稻期货交割仓库，参与不低于1万吨的交割仓储服务工作——不提交割库业务为嘉谷新增仓储费、出入库费的毛毛雨收入，嘉谷自身交割起码方便多了。

而除了国粮集团、益海嘉里这样有期货交易经验的大粮商之外，真正的业内人也在密切关注嘉谷在早籼稻期货上的动向！

他们中虽然参与早籼稻期货交易的不多，但无不将早籼稻期货当作了解稻米市场的一个重要窗口出——譬如说稻谷加工企业，在接受订单加工大米前，可能会先根据期货价格算账，划算了才会签合同。

……

“动了，动了！”国粮集团风控部的反应最快，嘉谷金融部一入市，其交易员就捕捉到了动向。

“具体什么情况？”费期海立刻追问道。

“嘉谷金融部大手笔卖出9月早籼稻期货合约！”交易员迫不及待地汇报道。

费期海皱了皱眉：“卖出合约？现在的早籼稻期价是多少？”

“在嘉谷入市前，早籼稻期价涨至2616元／吨；嘉谷入市后，增仓放量大涨，期价在2610元/吨一线震荡！”

费期海的眉头皱得更紧了。

当前国内早稻收购价格普遍在2200元/吨左右，2610元/吨的9月份早籼稻期货合约价格，期现价差有点大啊！

当然，这也就意味着风险更大了。从投机的角度而言，赌对了固然会大赚，赌错了自然也会大亏。

最关键的还是嘉谷的选择——卖出期货合约，也就是说嘉谷对早籼稻期价走势的判断是趋跌，而这与市场上的风向完全相反。

起码说明了一点，嘉谷认为现在的旱情对南方的水稻生产影响不大，更直白来说，嘉谷判断天气有望迅速好转。

费期海好想揪住嘉谷金融部的负责人问一句，嘉谷究竟有何依仗，认为旱情会缓解？

“头儿，我们怎么选择？买涨还是买跌？”嘉谷入市后，早籼稻期货市场已呈风起云涌之态，交易员已经在咽口水了。

费期海思忖再三，断然做出决定：“跟嘉谷一样，建仓卖出9月早籼稻期货合约！”

“头儿？你确定？”交易员尽职尽责地提醒了一句。

“不要犹豫了，照我说的办！”费期海表情未变，依然坚定地下着命令。

其实，国粮风控部对于早籼稻期价趋涨趋跌，都有各自的支持者，而且，各自的理由咋一看也都相当充分。

这其实才是常态。天下大部分判断，在没有结果之前，都是公说公有理婆说婆有理，也正是因为这样才难以选择。费期海之前对早籼稻期货行情的判断也是倾向于下跌，嘉谷的选择不过是让他坚定了信心而已。

在他的要求下，国粮风控部的交易员们开始缓慢地购买空单。

嘉谷的选择影响是巨大的。

本质上，嘉谷是与炒作旱灾的投机资本形成了对赌状态。

跟风嘉谷的玩家固然不少，但有意挑战嘉谷的玩家同样不少。

一方面是实实在在的旱情，谁也不知道会持续多久；另一方面，在“赌场”上，没有永远的胜利者，也许这次就是嘉谷的滑铁卢呢？

各种各样的玩家，按照各自既定的策略，继续向前，即使谁也不敢说看清了道路。

不对，有一个人除外。

回到总部的齐政，看到金融部最新的通报，稳坐钓鱼台。

其实，他敢说，嘉谷金融部，对于早籼稻期货未来行情下跌的判断理由，跟国粮风控部同样判断的理由差不多。

——譬如目前旱情能对稻谷生长造成的影响值得推敲；而通过一些补救措施，如人工降雨，料想对旱情有明显缓解作用……

——譬如国内稻米整体供应依然充足，其他地区早稻播种和生长未受影响，加上国家政策面收紧预期依然强烈，早籼稻期货上涨行情夭折的风险相当高……

但齐政不同于国粮风控总监费期海的是，他是真的能确定天气能否迅速好转，旱灾能否迅速缓解，从而推动嘉谷金融部落实相关判断。

他抬头看新闻：“今年第2号台风‘桑达’在菲律宾以东洋面上生成，目前加强为超强台风，从移动路径来看，对我国的影响估计不大……”

呵，大不大，要看谁说了算！

……